Российская компания «Русал» сообщила об убытках в первом квартале текущего года, несмотря на рост мировых цен на алюминий, которые подталкивает вверх ближневосточный кризис. В компании заявляют, что не могут извлечь выгоду из благоприятной ценовой конъюнктуры в том числе из‑за укрепившегося рубля.
«Русал не может воспользоваться текущей ценовой конъюнктурой на мировом рынке алюминия, вся маржа достается компаниям из Европы и Северной Америки», — говорится в комментарии компании.
«Русал», крупнейший производитель алюминия за пределами Китая, официально не раскрывает финансовые результаты по итогам квартала — ближайшая отчетность ожидается за первое полугодие. В прошлом году компания зафиксировала чистый убыток в размере около $0,5 миллиарда на фоне крепкого рубля, высоких процентных ставок и роста расходов, несмотря на увеличение продаж и повышение цен на алюминий.
«В первом квартале этого года компания также сработала в минус», — сообщили в «Русале», отметив, что компания не получает природной ренты в России, а значительные капитальные затраты направляет на программу модернизации заводов. Эта программа реализуется за счет заемных средств, привлеченных «по очень высоким ставкам».
По словам компании, существенная часть маржи теряется из‑за чрезмерно крепкого рубля и его очередного укрепления, наблюдаемого сейчас. Американо‑израильский конфликт с участием Ирана и перекрытие Ормузского пролива подтолкнули мировые цены на алюминий к четырехлетнему максимуму — на прошлой неделе котировки поднимались до $3.672 за тонну на фоне опасений сокращения поставок из Персидского залива. Страны региона обеспечивают около 9% мирового производства алюминия; значительная часть этих объемов ежегодно проходит через Ормузский пролив. Последствия для мирового рынка могут оказаться долгосрочными после ударов по двум крупным алюминиевым заводам в регионе, восстановление одного из которых может занять около года.
По оценкам консалтинговой компании Wood Mackenzie, в 2024 году глобальному рынку угрожает дефицит предложения до 4 миллионов тонн. Кризис уже изменил структуру международных торговых потоков и привел к росту ценовых премий. По данным источников, «Русал», обеспечивающий около 5% мирового производства алюминия, планирует перенаправить часть поставок с китайского направления в Японию и на другие азиатские рынки, готовые платить повышенную премию.
Инвестиционная компания БКС оценивает, что военный конфликт в Иране может привести к выпадению до 4–5% мирового предложения алюминия, при этом свободных мощностей для быстрой компенсации дефицита немного. Это создает умеренно позитивный фон для производителей металла. Однако, по мнению аналитиков Центра экономического прогнозирования Газпромбанка, Россия способна лишь частично заместить выпадающие с мирового рынка объемы.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста расходов на оборону российские власти начали обсуждать возможность введения очередного налога на сверхприбыль (windfall tax) для компаний. Минфин России планирует оценить целесообразность такого налога ближе к осени при подготовке проекта бюджета на очередной трехлетний период.
