Минэкономразвития резко снизило прогноз роста ВВП до 0,4% — бюджету грозят сокращения или новые налоги

Минэкономразвития снизило прогноз роста российской экономики на этот год до 0,4% — втрое ниже предыдущей оценки (1,3%) и заметно слабее показателя прошлого года (1%). Одновременно пересмотрены вниз прогнозы по номинальному ВВП, курсу доллара и объемам добычи нефти — в этом году они могут оказаться минимальными за 17 лет (около 511 млн тонн).

Главный экономист ВТБ Родион Латыпов подсчитал, что с учетом новых вводных предельный уровень расходов федерального бюджета на следующий год по бюджетному правилу должен составить порядка 43,1 трлн руб. Это примерно на 3 трлн руб. меньше, чем заложено в планах на 2027 год, и на 1 трлн меньше текущего уровня.

Дмитрий Полевой, директор по инвестициям УК «Астра», оценивает, что при соблюдении бюджетного правила возможности расходов в следующем году ограничатся 44,1–44,6 трлн руб. По его расчетам, власти окажутся перед выбором: сократить расходы на 1,5–3 трлн руб. или найти дополнительные доходы на такую же сумму.

Инвестбанкир Евгений Коган отмечает, что сочетание крепкого рубля и слабой экономики снижает налоговые поступления: «Где деньги брать будут?» — задаётся вопросом он. Экономисты считают маловероятным радикальное сокращение расходов при нынешней геополитической обстановке, поэтому обсуждаются варианты пополнения доходной части бюджета.

Варианты пополнения бюджета

• Сокращение публичных расходов на триллионы рублей.
• Введение или расширение налогов, в том числе «налога на сверхприбыль» для добывающих и металлургических компаний.
• Оптимизация и «обеление» экономики с целью повышения собираемости налогов.

По мнению Полевого, введение дополнительных мер по мобилизации доходов (например, windfall tax) усилит риски для бизнеса: прибыли компаний продолжают падать, у многих нет запаса прочности, а малый бизнес уже испытывает серьёзные трудности. Дополнительные сборы могут ухудшить динамику инвестиций и зарплат, а у отдельных компаний привести к банкротству.

Финансовая нагрузка на бюджет уже значительна: военные расходы поглощают почти 40% федеральных средств. В последние годы для пополнения казны были повышены налог на прибыль, НДС и введены изменения в налогообложение малого бизнеса. Тем не менее дефицит бюджета‑2025 оказался значительно выше первоначальных планов — к концу апреля он превысил 5 трлн руб., что вдвое больше показателя на ту же дату годом ранее.

Официальные заявления и риски для роста

Министр финансов пообещал добиваться балансировки бюджета через оптимизацию расходов и «обеление» экономики без новых налоговых повышений, тогда как глава Минэкономразвития не исключал в марте дополнительных изъятий природной ренты в отдельных секторах.

Антон Табах, главный экономист рейтингового агентства, отмечает, что налоговое давление снижает инвестиционный и дивидендный потенциал компаний. Снижение процентных ставок вряд ли компенсирует эффект, поскольку новые макропруденциальные ограничения для банков уменьшают возможности кредитного импульса, прежде всего для бизнеса и ипотеки.

Остаётся открытым вопрос: за счёт чего экономика вернётся к росту при слабом потребительском спросе, падении инвестиций и ограниченной бюджетной поддержке.