Рубль укрепляется на фоне дорогой нефти и продаж экспортной выручки перед налоговыми выплатами

Российская валюта днём в четверг сохраняет в целом позитивную динамику. Локальную поддержку курсу оказывают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля, хотя значительная часть поступившей валюты могла быть продана заранее.

Поддержка от дорогой нефти и динамики основных валют

Внешним фактором, играющим в пользу рубля, выступает рост котировок нефти марки Brent выше $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.

К 14:45 мск пара юань/рубль с расчётами «завтра» на Московской бирже находилась в районе 10,95, что означает незначительное, менее 0,1%, укрепление рубля. Курс остаётся недалеко от максимума с конца января, зафиксированного на отметке 10,89.

Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» торговалась около 74,53 рубля за доллар, где российская валюта демонстрирует символическое укрепление.

На внешнем рынке к 14:45 мск пара доллар/рубль находилась в районе 75,05. Рубль прибавлял около 0,1%, оставаясь близко к достигнутому ранее максимуму с мая 2023 года на уровне 74,40.

Пара евро/рубль на форексе котировалась около 87,50, что соответствует укреплению рубля почти на 0,5%. Это частично отражает ослабление европейской валюты до 10‑дневного минимума против доллара США на внешних площадках (около $1,1679). В паре с евро российская валюта сегодня обновила максимум с мая 2025 года на отметке 87,36.

Рубль усиливается к доллару, евро и юаню

С начала апреля на форексе рубль прибавляет около 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Московской бирже укрепляется примерно на 6,7% к китайскому юаню.

Роль экспортной выручки и поведения импортеров

В текущем месяце российская валюта получает поддержку от повышенного притока экспортной выручки за поставки углеводородного сырья, реализованного по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок, связанного с вооружённым конфликтом США и Израиля с Ираном.

Продажи экспортной валютной выручки за рубли традиционно усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании накапливают рублёвую ликвидность к Единому налоговому платежу.

На стороне рубля также играет продолжающееся, по оценкам участников рынка, сокращение покупок иностранной валюты импортёрами на фоне охлаждения внутреннего потребительского спроса. В то же время в последние дни отмечается рост устойчивого, не спекулятивного спроса на заметно подешевевшую иностранную валюту, что препятствует более выраженному укреплению рубля.

Ожидания по денежно‑кредитной политике ЦБ

Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Банка России могут усилить предпосылки для восстановления потребительского спроса и реального спроса импортеров на иностранную валюту, а также снизить привлекательность рублёвых инструментов с точки зрения доходности.

Согласно рыночным опросам, по итогам ближайшего заседания совета директоров Банк России с высокой вероятностью может снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако свежие данные о замедлении инфляции в стране усиливают ожидания части игроков, рассчитывающих сразу на снижение на 100 базисных пунктов.

Факторы риска для курса рубля

Одним из рисков для российской валюты участники рынка называют возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, о чём ранее допускалась возможность на официальном уровне. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.

Дополнительным фактором неопределённости могут стать последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России, из‑за которых происходят перебои в экспортных отгрузках нефти и нефтепродуктов, что создаёт угрозу сокращения притока экспортной выручки.

«В ближайшее время волатильность торгов рублём в парах с ключевыми мировыми валютами может быть повышенной, особенно если Банк России примет более мягкое решение по ключевой ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для роста», — оценивает ситуацию аналитик Андрей Зацепин.