Нефть дешевеет после открытия Ормузского пролива — риск для бюджета России
Что случилось с рынком нефти?
Соглашение между странами, вернувшее танкеры ближневосточной нефти на мировой рынок через Ормузский пролив, привело к значительному снижению котировок. Эталонный Dated Brent опускался примерно до $72 за баррель, а российский сорт Urals — до порядка $50.
Дисконт Urals по отношению к Brent сейчас составляет около $22 за баррель. С апреля, когда экспортные цены Urals достигали примерно $116 за баррель, котировки сократились более чем вдвое.
Как это повлияет на бюджет?
Средняя цена Urals за июнь, от которой будут зависеть нефтегазовые налоги, оценивается примерно в $63 за баррель — это на 27% ниже мая и на 33% ниже рекордного апрельского уровня. Такие значения вновь опускают цену в рублях к довоенным уровням и увеличивают риск ухудшения ситуации с бюджетом в августе–сентябре.
Власти уже фиксируют рост дефицита: несмотря на временное увеличение нефтегазовых поступлений после апрельского скачка, дефицит за пять месяцев оказался рекордным и превышает годовой план. Для его покрытия возможны меры по увеличению денежной массы, а после парламентских выборов не исключается обсуждение дополнительных непопулярных налогов на сверхдоходы.
Экспорт и вопрос переработки
Параллельно с падением цен зафиксирован рекордный уровень вывоза сырой нефти через западные порты — порядка 2,8 млн баррелей в сутки в июне. Однако остаётся открытым, какая доля этого сырья действительно продаётся, а какая направляется на переработку с последующим импортом топлива обратно в страну.
Бюджетные прогнозы
В закладке бюджета на 2026 год изначально заложено около 8,8 трлн рублей нефтегазовых доходов. За первые пять месяцев года наблюдается падение этих поступлений примерно на 30% в годовом выражении. По оценкам контролирующих органов, возможный недобор по сырьевой ренте может составить около 1 трлн рублей, и годовой итог может опуститься примерно до 7,8 трлн рублей.
В целом сочетание снижения цен и высокого вывоза сырой нефти создаёт неопределённость для доходной части бюджета на оставшуюся часть года.
