Акции ВТБ опустились до 20‑летнего минимума на фоне нарастания проблем в банковском секторе

Кратко

Акции ВТБ на Московской бирже в начале недели показали резкое падение: в понедельник — снижение около 9%, во вторник котировки опускались до исторического минимума 60,3 рубля, а в среду закрылись на уровне 65,05 рубля. С начала года банк потерял около 10% рыночной капитализации, а по сравнению с 1 января 2022 года акции подешевели примерно на 73% (около 2,2 трлн рублей). Относительно публичного размещения 2007 года потери превышают 90% стоимости.

Причины падения

На котировки давит переоценка финансового сектора в условиях ожиданий длительного сохранения высокой ключевой ставки. Дополнительное давление создали заявления руководства банка о том, что дивиденды за 2026 год будут ниже 50% чистой прибыли, а также планы дополнительной эмиссии акций на сотни миллиардов рублей для укрепления капитала.

Финансовое положение банка

Банк с активами около 35 трлн рублей и вкладами физлиц на 8,3 трлн ранее зафиксировал чистый убыток в 667 млрд рублей в первый год войны, что стало антирекордом среди крупных кредитных организаций. В последующие годы банк вернулся к прибыли и в прошлом году сообщил о прибыли в размере 501 млрд рублей. Вместе с тем доля проблемных кредитов на балансе выросла почти в 1,5 раза — до порядка 14,2%, что значительно выше среднего по системе.

Системные риски для экономики

Экономику и банки дополнительно нагружают расходы на финансирование военных потребностей, из‑за чего разведывательные структуры и аналитики предупреждают о риске «взрывного» банковского кризиса. Сейчас около 10% корпоративных кредитов на банковских балансах считаются сомнительными — больше, чем годом ранее; в отдельных организациях доля достигает 15%.

Рост числа банкротств и высокий уровень долговой нагрузки населения и бизнеса усугубляют ситуацию: более полумиллиона человек объявили себя банкротами по итогам года, а миллионы граждан имеют по несколько активных кредитов. Часто банки скрывают масштаб проблем с помощью реструктуризаций и мер государственной поддержки.

Что важно знать инвестору

Инвесторам стоит учитывать: сочетание высокого уровня проблемных кредитов, потребности в докапитализации и неблагоприятного макроклиматa повышает волатильность акций банков. Решения о дивидендах и дополнительных эмиссиях могут существенно влиять на цену ценных бумаг в ближайшие месяцы.