Ключевые показатели
- ВВП за январь–май вырос на 0,2% — значительно слабее прошлогодних темпов.
- В мае прирост ВВП оценён в 0,3% после 1,9% в апреле и спада −0,2% в первом квартале.
- Промышленное производство увеличилось лишь на 0,4% за пять месяцев, несмотря на заметный рост отдельных оборонных предприятий.
Региональное расслоение и инвестиции
Экономика всё более распадается на растущий государственный сектор и остальные отрасли, находящиеся в стагнации. В отдельных регионах, прежде всего в столице, наблюдается бурный рост реальных доходов и промышленного производства, тогда как большая часть страны испытывает замедление.
Инвестиции в среднем по экономике заметно упали — это самый резкий спад с конца 2000‑х годов, при том что в ряде центров инвестирования сохраняют прежний уровень.
Риски и перспективы
Падение цен на нефть резко сокращает валютную выручку и доходы бюджета: сорт Urals весной торговался выше $100 за баррель, сейчас цены заметно ниже $45. Это усиливает давление на государственные финансы и может потребовать увеличения трансфертов регионам, что, в свою очередь, увеличит дефицит бюджета и ускорит инфляцию.
Топливный кризис и рост цен подталкивают инфляцию вверх, а регулятор предупреждает о возможности замедления цикла снижения ключевой ставки. В условиях слабого общего роста экономики сохраняется риск, что год завершится не ростом, а падением ВВП.
Вывод
Нынешняя динамика указывает на увеличение экономической сегментации: одни секторы получают рост за счёт бюджетных расходов, другие — находятся в рецессии. Это повышает неопределённость и ставит под вопрос устойчивость общего восстановления в ближайшие месяцы.
