Крупнейшая российская нефтекомпания зафиксировала рост чистой прибыли акционеров по сравнению с предыдущим кварталом в 7 раз — до 115 миллиардов рублей. Компания связывает улучшение показателей с ростом цен на нефть и рядом неденежных и разовых факторов, включая курсовые разницы.
Ключевые показатели
- Чистая прибыль (кв/кв): +7× — 115 млрд руб.
- Динамика год к году: чистая прибыль сократилась на 32,4%.
- EBITDA: +37% к предыдущему кварталу — 728 млрд руб.
- Выручка: +4% — 2,03 трлн руб.
- Чистый долг/EBITDA на конец квартала: 1,7x.
- Капиталовложения: +73% — 418 млрд руб., в основном на разведку и добычу.
- Добыча углеводородов: +0,9% к предыдущему кварталу — 63,1 млн т; нефть и газовый конденсат: −0,4% — 45,2 млн т.
- НПЗ: переработка выросла на 5% к предыдущему кварталу — 18,9 млн т; внутренние продажи нефтепродуктов — 9,7 млн т (включая 3,1 млн т автобензина и 3,7 млн т дизтоплива).
Операционные риски по оценке руководства
Руководство отмечает, что в текущем году компании отрасли столкнулись с существенными операционными рисками: ограничения на приём сырья в трубопроводную систему, перебои в работе экспортных терминалов и атаки на производственные объекты — НПЗ, резервуарные парки и перекачивающие станции.
Компания оценивает необходимость резервирования части стоимости таких активов, что может оказать негативное влияние на финансовые результаты.
Мнение аналитиков
Аналитики характеризуют отчёт компании как нейтральный: квартальная чистая прибыль выглядит скромной на фоне возможных ожиданий инвесторов.
Эксперты подчёркивают, что годовое снижение прибыли могло бы быть более существенным, если бы не поддержка показателей со стороны укрепления рубля и других факторов.
Если ориентироваться на дивидендную политику (50% чистой прибыли), за первый квартал это соответствует примерно 5,4 рубля на акцию; во втором квартале результаты могут резко улучшиться на фоне дорогой нефти.
Рост капитальных расходов и вложений в разведку и добычу указывает на фокус компании на наращивании ресурсной базы в перспективе, несмотря на краткосрочные риски и колебания спроса.
Перспективы
Баланс показателей демонстрирует улучшение квартальной операционной эффективности и рост выручки, но сохраняющиеся операционные риски и необходимость резервирования активов могут ограничить чистую прибыль в ближайших периодах. Повышение цен на нефть остаётся ключевым фактором возможного улучшения результатов во втором квартале.
