Россия возобновила покупки иностранной валюты и золота для пополнения Фонда национального благосостояния (ФНБ). Решение связано с резким ростом цен на нефть и временным ослаблением санкционного давления.
Детали операций
В мае Минфин планирует приобрести валюту и золото на 110 млрд рублей, включая отложенные операции за март и апрель.
По состоянию на 1 мая ликвидные активы ФНБ составляли 3,6 трлн рублей — на 14% меньше, чем в январе, и примерно на 60% ниже уровня до начала полномасштабного конфликта.
Бюджетное правило и расходы
Согласно бюджетному правилу, избыточные доходы от экспорта энергоресурсов накапливаются, когда экспортная цена нефти превышает $59 за баррель. При падении цен ниже этой отметки средства фонда используются для покрытия дефицита бюджета.
В первые два месяца года из ФНБ было потрачено около 419 млрд рублей для компенсации более слабых нефтяных поступлений.
Контекст и возможные последствия
Резкий рост цен на нефть связан с эскалацией на Ближнем Востоке и временным смягчением внешнего санкционного давления, что дало возможность частично пополнить государственные резервы. Власти при этом понимают, что благоприятная конъюнктура может быть краткосрочной и рассматривают возможность снижения пороговой цены на нефть для пополнения ФНБ уже со следующего года.
Экономическая ситуация
Экономика страны завершила первый квартал 2026 года в минусе — это первое квартальное снижение с начала 2023 года. Центральный банк снизил ключевую ставку до 14,5% в попытке поддержать замедляющуюся экономику; в январе–феврале совокупный спад ВВП составил 1,8%.
