Москва, 2 сен — аналитики не изменили прогноз по ключевой ставке на 2026 год и по‑прежнему ожидают её на уровне 14,5%, что предполагает, что к концу 2026 года средняя ставка составит примерно 13,7%.
Рынок не ожидает снижения ставки на ближайшем заседании. По опросу аналитиков — большинство — ожидают паузу, только несколько экспертов предполагают снижение на 25 базисных пунктов 11 сентября до 13,75%.
ЦБР прогнозирует, что в 2027 году ставка снизится до 12,4%, а в 2028 году — до 10,0%.
Прогноз к концу горизонта — 8,6% годовых — выше нейтральной ставки, примерно 8,0%.
Реальная ключевая ставка, согласно прогнозам аналитиков: 7,9% в 2026 году (-0,4 п.п.), 7,6% в 2027 году (+0,2 п.п.), 5,8% в 2028 году (+0,1 п.п.), и 4,5% в 2029 году (-0,1 п.п.).
Аналитики повысили прогноз инфляции на 2026 год до 6,6%, а прогноз по ВВП снизили на 0,1 п.п. до 0,5%.
Прогноз дефицита консолидированного бюджета на 2026–2028 годы ухудшились: 3,5% ВВП в 2026 году (выше на 0,3 п.п.), 2,6% ВВП в 2027 году (выше на 0,1 п.п.), 2,1% ВВП в 2028 году (выше на 0,2 п.п.).
Аналитики снизили прогноз экспорта и повысили оценки импорта, ожидая более слабый курс рубля на всем горизонте по сравнению с июльским опросом, в диапазоне 1,4–2,5%.
Прогноз курса на 2026 год — 79,9 рублей за доллар (средний курс в сентябре–декабре 2026 года — 84,9 рубля за доллар), на 2027 год — 88,8 рубля за доллар, на 2028 год — 94,0 рубля за доллар, на 2029 год — 97,2 рубля за доллар.
Источники данных — аналитики.
