Заместитель председателя и финансовый директор Сбера Тарас Скворцов заявил, что у российских банков в настоящий момент нет свободной рублевой ликвидности для покупки облигаций федерального займа (ОФЗ), которыми Минфин покрывает дефицит бюджета.
Причина — значительный отток наличных из банковской системы: примерно 2 трлн рублей с начала года, что вызвало острый дефицит ликвидности. По словам Скворцова, банки сегодня располагают средствами преимущественно для кредитования клиентов, а покупать ОФЗ можно лишь при наличии свободной ликвидности и уверенности в ней — сейчас ситуация обратная.
Последствия для бюджета
Бюджет завершил первую половину года с дефицитом около 5,7 трлн рублей. Дополнительные расходы по оборонным статьям и возможный рост военных трат на 4–5 трлн рублей приведут к потребности Минфина в 2–3 трлн рублей дополнительных заимствований.
Изначально в бюджетном плане закладывались заимствования на рынке в размере примерно 4,4 трлн рублей. Однако в июле аукционы по госдолгу были приостановлены: цены ОФЗ упали, доходности выросли, а банки, ранее купившие бумаги, зафиксировали убытки порядка 200 млрд рублей на отрицательной переоценке.
Роль Центробанка
Нынешняя ситуация во многом зависит от поддержки со стороны Центробанка. С начала года регулятор предоставил банковской системе дополнительные кредиты примерно на 2,3 трлн рублей, общий долг кредитных организаций перед ЦБ достиг около 6 трлн рублей. Эти меры помогают финансировать потребности Минфина, но повышают зависимость банков от регулятора.
Прогнозы и риски
Аналитики предупреждают, что дефицит бюджета может вырасти до 6,5–7,5 трлн рублей, то есть превысить заложенные показатели примерно вдвое. Бюджетная «дыра» вероятнее всего начнёт увеличиваться уже осенью: нефтегазовые поступления сдерживают выплаты и субсидии, а недополучение несырьевых налогов растёт.
Во второй половине года есть риск рецессии, что приведёт к сокращению поступлений НДС, налога на прибыль и подоходного налога примерно на 600–800 млрд рублей. Минфину и Центробанку предстоит искать источники финансирования, пока банки не готовы выступать основными покупателями госдолга.