Динамика курса и ключевые факторы
Рубль в четверг демонстрирует ослабление, хотя резкий рост цен на нефть и предстоящие налоговые выплаты частично сдерживают давление на валюту.
Котировки (по состоянию на 16:00 МСК)
- Юань/рубль (расчеты «завтра», Мосбиржа) — около 11,57, рубль теряет ~0,2%.
- Доллар/рубль (расчеты «завтра», Мосбиржа) — около 78,80, рубль теряет ~0,5%.
- Доллар/рубль на форексе — около 78,55, рубль теряет ~0,7%.
- Евро/рубль на форексе — около 89,22, рубль теряет ~0,3%.
Почему рубль под давлением
Ослабление краткосрочной геополитической поддержки после перегрузки дипломатического диалога и одобрение Евросоюзом нового пакета санкций против российских структур создают дополнительную неопределённость и давление на рубль.
На курс также влияют риски для торгового баланса: атаки на НПЗ снижают переработку и меняют потоки топлива (увеличивая экспорт сырой нефти и одновременно вынужденный импорт высокооктанового топлива), а возможности морского экспорта ограничены состоянием портовой инфраструктуры.
Ежедневные биржевые покупки юаня в рамках бюджетного правила создают постоянное давление на рубль — в июле такие нетто‑покупки составляют порядка 4,8 миллиарда рублей в день.
Летом наблюдается отток инвесторов из рублевых активов в пользу «безопасных» инструментов, а также сохраняется риск введения новых американских санкций, что усиливает негативные настроения.
Налоги и нефтяная конъюнктура
Ключевой поддержкой для рубля до конца месяца остаются налоговые выплаты. Сырьевые компании аккумулируют рублевую ликвидность под единый налоговый платеж 28 июля, в который входит налог на дополнительный доход за второй квартал.
Рост цен на нефть также благоприятствует рублю, но реальный положительный эффект проявится с задержкой из‑за временных лагов между экспортом сырья и поступлением выручки в рублях. С начала июля Brent подорожала примерно на 37% и торгуется около $99,80 за баррель.
Ближайшие ожидания
Внимание рынков переключится на заседание Совета директоров Банка России: если регулятор сохранит ключевую ставку и ужесточит риторику, это будет поддержкой для рубля. В краткосрочном плане диапазон по отношению к юаню остаётся примерно 11,50–11,60, а дальнейшая динамика во многом определится итогами заседания.
