Через инструмент своп на ключевую ставку участники рынка выразили позицию перед июньским заседанием совета директоров Банка России: на 28 мая трёхмесячный контракт торгуется примерно на уровне 13,96%, что отражает коллективный прогноз банков, управляющих компаний и корпораций.
В заложенную в цену траекторию входит суммарное снижение ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле с текущих 14,5%, затем пауза осенью и достижение уровня 13–13,25% к декабрю. Такая логика опирается на ожидание сезонного замедления инфляции летом, при этом учитывается плановая индексация тарифов ЖКХ с 1 октября.
Экономист Егор Сусин относится к этим ожиданиям скептически: из‑за временных лагов денежно‑кредитной политики преждевременное летнее снижение ставки может оказаться неэффективным, а осенняя индексация тарифов способна усилить вторичные инфляционные эффекты.
Что может принять решение Банк России?
Остаётся вопрос, последует ли регулятор за ожиданиями рынка или выберет иную динамику с учётом долгосрочных рисков и возможного влияния индексации тарифов на инфляцию во второй половине года.
