Что происходит сейчас
К концу мая динамика инфляции оказалась благоприятнее прогнозов: в апреле и в начале мая темп роста цен замедлился. Некоторые эксперты допускают, что на заседании 19 июня Банк России может снизить ключевую ставку, но другие предупреждают, что преждевременно объявлять победу над инфляцией.
Инфляция в деталях
Начало года было тяжёлым: ускорение цен объясняли повышением НДС, налогов и акцизов. Весной ситуация улучшилась — по оценке Центробанка, средняя инфляция за последние три месяца близка к 4%.
В недельных данных за май дважды индекс потребительских цен опускался ниже 100%, то есть в отдельные недели цены в наблюдаемой корзине снижались. Это нельзя считать полноценной дефляцией.
Что нужно Центробанку
Банк России ориентируется на целевой уровень инфляции около 4%, который считается наименее болезненным для населения. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составляла 5,36%. В некоторых компонентах корзины уже фиксируют значения около 4%, но достижение таргета по всей корзине постоянно откладывается — сейчас ориентация по достижению 4% стоит на 2027 год.
Риски: ЖКХ и сезонность
Главный ближайший риск — рост тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9%. По оценке аналитика, это может добавить к инфляции около 0,4–0,6 процентного пункта; повышение тарифов перенесли с июля на октябрь. Осенью инфляцию может усилить и сезонный рост цен на фрукты и овощи.
Прогнозы до конца года
Банк России прогнозирует инфляцию в диапазоне 4,5–5% (на конец 2026 года в исходном сообщении), правительство обновило прогноз и теперь ожидает около 5,2% к концу года. По мнению некоторых экономистов, итоговая инфляция по результатам года может оказаться ближе к нижней границе прогноза ЦБ (примерно 4,5%). Некоторые аналитики также ожидают снижения ключевой ставки на заседании 19 июня до порядка 14%.
