Рубль снова растёт
Москва, 21 мая — Рубль восстановил рост в четверг после небольшой коррекции. Основной поддержкой остаются продажи экспортерами валютной выручки от реализации российских углеводородов при одновременном ослабленном локальном спросе на иностранную валюту.
К 14:45 МСК на Мосбирже пара юань/рубль расчетами «завтра» котировалась около 10,41, а беспоставочная пара доллар/рубль — около 71,10. На форексе доллар/рубль торговался на отметке ~71,10 (рост ~0,6%), евро/рубль — около 82,28 (рост ~0,6%).
Текущие котировки близки к максимумам января‑мая 2023 года. На торгах в среду рубль в паре с долларом приблизился к отметке 69,9955, а в паре с евро подорожал до значений около 81,20; на Мосбирже юань опускался ниже 10,30, доходя до примерно 10,29.
Причины укрепления
С конца марта рубль находится в восходящем тренде благодаря притоку экспортной валютной выручки от продажи углеводородного сырья по высоким весенним ценам. Усиление спроса на российскую нефть и газ частично связано с дефицитом ближневосточных поставок на фоне военного конфликта.
Дополнительный фактор — временное смягчение санкционных ограничений со стороны США, которое уже более двух месяцев способствует увеличению физических объёмов продаж российской нефти на внешних рынках; это смягчение было продлено Белым домом ещё на 30 дней.
Традиционно в третьей декаде месяца приток экспортной валютной выручки усиливается из‑за продажи сырьевыми компаниями инвалюты за рубли в рамках Единого налогового платежа, который в этом месяце намечен на 28 мая.
По оценкам, объём поступающего в предстоящий ЕНП апрельского НДПИ может вырасти почти на четверть по сравнению с мартом и составить примерно 0,9 триллиона рублей, что также усилит приток валюты на рынок.
Риски для рубля
В то же время большая часть приходящей валютной выручки сейчас лишь частично абсорбируется бюджетным правилом: майские нетто‑покупки Минфином и Центробанком китайской валюты (и золота) проводятся в среднем лишь на ~1,2 миллиарда рублей в день, что составляет около 1% среднедневного объёма торгов парой юань/рубль расчетами «завтра».
Участники рынка ожидают роста объёмов таких валютных операций Минфина в следующем месяце, что может вызвать негативную реакцию рубля. В преддверии этого потенциальные покупатели инвалюты могут активизироваться и накапливать её на откатах рубля.
Дополнительным сдерживающим фактором может стать замедление инфляции в РФ и последующее смягчение денежно‑кредитной политики Центробанком. Снижение процентных ставок уменьшает привлекательность рублевых активов и может стимулировать внутренний спрос, способствуя росту импорта и покупок иностранной валюты.
