Структура финансирования сделки},{
Для консолидации 100% банка Точка будет использовано смешанное финансирование: допэмиссия Т‑Технологий по цене 320 рублей за акцию Точки через закрытую подписку в пользу владельца 64% Точки (МКОО Каталитик Пипл) и денежная оплата оставшихся акций.
Динамика котировок
К 13:32 акции Т‑Технологий выросли на 4% и оцениваются в 261,4 рубля.
Объем размещения
Совет директоров оценивает объем размещаемых акций Т в рамках допэмиссии в 170 млн акций.
Дивидендная политика
Поскольку в результате консолидации Точка предполагается формирование квазиказначейского пакета акций на Каталитик Пипл, эффективная потребность в допэмиссии оценивается в 85 млн акций, что эквивалентно 3,2% общего количества акций Т. Проведение допэмиссии не повлияет на дивидендную политику Группы: Т‑Технологии продолжат придерживаться практики ежеквартальных выплат с устойчиво растущим размером дивидендов на акцию.
Глава совета директоров Т‑Технологий Алексей Малиновский отметил, что консолидация позволит ускорить рост B2B‑направления и сделать премию к заниженным мультипликаторам финансового сектора обоснованной.
По текущим ожиданиям менеджмента, в 2026 году совокупный размер дивидендов на акцию Т вырастет более чем на 20%.
Структура собственности
По текущей структуре акционеров 64% банка Точка принадлежит МКООО Каталитик Пипл, в котором 50,01% — у Т‑Технологий. Таким образом, экономическая доля Т‑Технологий в Точке составляет 32%. Акции Т, выпущенные для конвертации в акции Точки, находящиеся в экономической собственности Т‑Технологий, будут включены в квазиказначейские акции Группы.
Все невостребованные в рамках консолидации дополнительные акции Т будут погашены. Финализация допэмиссии и закрытие сделки ожидаются в конце 2026 года.
Точка Банк сохранит свой бренд и будет развиваться под управлением текущей команды менеджмента.
Консолидация позволит Т обеспечить ускоренный рост B2B‑направления, поэтому премия к заниженным мультипликаторам финансового сектора обоснована.
Мы ожидаем, что эта инвестиция соответствует стандартам Группы по ROE и окупится с доходностью выше 30%, а также, как и в случае с Росбанком, обеспечит позитивную траекторию прибыли на акцию Т с учетом допэмиссии в среднесрочной перспективе.
