Обзор ситуации на валютном рынке и ключевые факторы.
В августе рубль ослабел заметнее: средний темп снижения составил около 6,9% за месяц, а к закрытию торгов доллар/рубль приблизился к отметке 84,22.
ЦБ сообщил, что чистые продажи валюты крупнейшими экспортёрами в августе составили около 2,4 млрд долл, что выше июля из‑за задержки поступления валютной выручки на рынок.
По словам главного макроэкономиста банка Синара Сергея Коныгина, экспортёры в июле–августе продают валюту в меньшем объёме, однако совокупные продажи остаются очень высокими — около 20 млрд долл.
Атаки БПЛА на перерабатывающие мощности привели к топливному кризису и дефициту, что заставило Россию чаще импортировать бензин.
Коныгин назвал главные факторы слабого рубля — импорт нефтепродуктов и сокращение сельскохозяйственного экспорта из‑за приостановки судоходства в Черном и Азовском морях; эти факторы носит временный характер.
Глава департамента денежно‑кредитной политики ЦБ РФ Андрей Ганган отметил, что объем импорта бензина пока не влияет существенно на прогноз платежного баланса.
Сейчас двумя ключевыми компонентами в рублёвом балансе являются внешние сырьевые цены и внутренний топливный кризис, причём текущая ситуация в целом поддерживает более слабый рубль.
Возобновившийся отток частного капитала усиливает давление на валюту.
Эскалация вокруг специальной военной операции заставила людей думать о дополнительных рисках и переводить средства за пределы России.
В платежном балансе за семь месяцев зафиксирован значительный отток капитала по финансовому счёту и рост вложений резидентов в иностранные активы; в строке ошибок и пропусков отражено около 10 млрд долларов, которые сложно идентифицировать.
Эксперты считают, что этот процесс может завершиться в ближайшее время, но продолжится ещё недолго.
ПРОГНОЗЫ КУРСА.
До конца 2026 года аналитики ожидают сохранение курса примерно на текущих уровнях; в 2027 году ожидается более заметное ослабление из‑за корректировок бюджетного правила и снижения базовой цены нефти.
«Потенциал для небольшого ослабления присутствует», — отмечают эксперты.
Неблагоприятный фон для рубля сохранится до конца 2026 года.
Исполнительный директор Центра макроэкономических исследований Сбербанка Армен Авакян прогнозирует курс около 88 рублей за доллар к концу года.
Эксперты Газпромбанка считают, что в сентябре давление на валютном рынке может снизиться: рост нефти поддержит экспортёров, покупки валюты Минфин и ЦБ снизят; сезонный фактор спроса за рубежом отступит.
Осенняя поддержка может привести к временной стабилизации рубля, но к концу года курс может быть в диапазоне 87–90 за доллар.
Коныгин прогнозирует плавное снижение курса до конца года — примерно 83–85 рублей за доллар.
Донец допускает курс около 85 рублей за доллар к концу года, а в 2027 году — возможное дальнейшее ослабление.
