Обзор инфляционных тенденций: во второй половине года ожидается ускорение роста цен.
Москва, 2 сен — обзор Банка России указывает, что тенденция к сдерживанию инфляции прервалась, и во второй половине года возможен ускоренный рост потребительских цен.
Авторы материала отмечают, что возвращение инфляции к цели в 4% к 2027 году потребует выверенной денежно‑кредитной политики с учётом текущих условий и рисков.
В опросе аналитиков на 11 сентября большинство ожидают паузы в снижении ставки, хотя часть экспертов прогнозирует снижение на 25 базисных пунктов.
Сохранение проинфляционных рисков связано с ростом кредитования и бюджетных расходов; денежные агрегаты остаются выше прошлогодних значений и выходят за рамки диапазона 2016–2019 годов, что свидетельствует о значимых рисках.
Ускорение инфляции обусловлено разовыми шоками предложения — повышение налогов и расширение налоговой базы, а также рост цен и ограничение доступности топлива, которые стали заметны с весны.
Для достижения цели по инфляции необходимо возобновить процесс снижения устойчивого роста цен.
Ситуация на топливном рынке и в складском хозяйстве влияет на цены на топливо для населения и меняет структуру логистических издержек, что усложняет замедление как общей динамики цен, так и ее устойчивой составляющей.
Помимо влияния топливной составляющей на издержки, ослабление курса рубля усиливает инфляционные давление, хотя весной укрепление рубля временно сдерживало общий рост цен.
В июле годовая инфляция осталась на уровне 6,0% из‑за переноса индексации регулируемых тарифов на октябрь; без переноса она могла бы достигнуть 6,7%.
Темпы роста цен в августе замедлились, но остаются выше целевых 4% в годовом выражении.
Прогноз по продовольствию: сложности с вывозом зерна и ряда культур и снижение экспортного потенциала могут снижать внутренние цены на зерновые; урожай и рост предложения внутри страны создают потенциальный сдерживающий эффект на инфляцию.
Однако в следующем сельскохозяйственном году сохраняются риски: если экспортная проблема затянется, низкие цены на зерно могут ухудшать доходы аграриев и влиять на будущие планы урожая, если они будут экономить на удобрениях, топливе и средствах защиты.
Атаки беспилотников на склады крупных сетей ритейлеров создают инфляционные риски.
Повышение цен на затронутые товары будет ограниченным: ценовые реакции неоднородны, продавцы частично покрывают дополнительные издержки.
Рост ВВП во втором квартале оказался выше прогноза: предварительная оценка — рост 0,6% за первое полугодие.
За исключением отраслей, где повреждены производство и инфраструктура, экономика продолжила рост; темпы поддерживаются госзаказом и инвестициями.
В третьем квартале выпуск товаров и услуг сдерживают временные ограничения мощностей в связи с простоями на НПЗ после ударов БПЛА.
Президент заявил, что осталось отремонтировать лишь 10% НПЗ.
