Кратко
Большинство участников консенсус‑прогноза прогнозируют, что на заседании 24 июля Банк России оставит ключевую ставку на уровне 14,25% годовых.
Что показывает опрос экспертов
По оценке аналитиков крупных банков и инвестиционных компаний, паузу ожидают 26 из 30 опрошенных. Двое считают равновероятными варианты сохранения ставки и её снижения на 25 базисных пунктов, ещё двое называют основным сценарием снижение до 14%.
Если прогноз окажется верным, это станет первой паузой в текущем цикле смягчения денежно‑кредитной политики, начавшемся в июне 2025 года. Последний раз ставка оставалась неизменной в апреле 2025 года — тогда она составляла 21%.
Факторы, которые осложняют решение регулятора
- Остывающая экономика даёт аргументы в пользу снижения ключевой ставки.
- Рост инфляции на фоне топливного кризиса поддерживает позицию за сохранение ставки.
- Неопределённость с доходной и расходной частями бюджета усложняет выбор направления политики.
«Сейчас монетка встала на ребро — понятно, между какими вариантами будет выбирать регулятор (минус 25 б.п. или пауза), но какое решение будет принято, не смогут с уверенностью сказать даже руководители Центробанка», — говорит Антон Табах, главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА».
Итог: заседание 24 июля обещает быть непростым — большинство экспертов склоняются к паузе, но окончательное решение будет зависеть от последних данных по инфляции и состоянию бюджета.
