Федеральный бюджет перешёл в устойчиво дефицитную модель — госдолг и процентные расходы растут
После 2022 года федеральный бюджет страны перешёл в устойчиво дефицитную модель, и для покрытия дефицита всё активнее используются государственные заимствования, отмечают эксперты аналитического центра. Объём государственного долга вырос на 68% — с 20,9 до 35,1 трлн рублей, а доля долга в ВВП увеличилась с 15,5% в 2021 году до 18,1%.
Согласно закону о бюджете, в этом году долг должен увеличиться до 43,7 трлн рублей (≈18,6% ВВП), а к 2028 году — до 53,8 трлн, что приблизит отношение долга к ВВП к отметке 20%. В долгосрочном прогнозе Минфина на 2042 год долговая нагрузка может вырасти практически в 2–4 раза: до ≈32% ВВП в базовом сценарии и почти до 70% при консервативном сценарии с низкими ценами на нефть.
При этом российский долг остаётся дорогим: Минфин платит свыше 16% годовых по 10‑летним заимствованиям. В результате расходы на обслуживание госдолга значительно увеличились — если в 2021 году на выплату процентов уходило около 1,1 трлн рублей, то в 2022–2025 годах эта статья выросла до примерно 3,2 трлн рублей в год. Обслуживание долга стало четвёртой по объёму статьёй расходов бюджета, поглощая около 9,1% расходов; больше тратится лишь на национальную оборону (29,3%), социальную политику (16,1%) и нацэкономику (10,1%).
К 2028 году расходы бюджета на проценты могут приблизиться к 10 трлн рублей в год, или примерно 10,2% всех расходов, предупреждают эксперты. Бюджет скатывается в долговую спираль: основную часть погашаемых облигационных займов обычно рефинансируют за счёт новых выпусков, а для выплаты процентов требуются дополнительные заимствования.
Рекомендации и ключевые риски
Чтобы сохранить управляемость долговой нагрузки, эксперты предлагают установить предельный уровень госдолга на уровне 40% ВВП и предупредительный ориентир в 30% ВВП. На горизонте 2030–2040 годов бюджетно‑налоговая политика будет сталкиваться с сочетанием сложных задач: потребность в финансировании безопасности, социальной сферы, инфраструктуры и технологической модернизации сохранится, тогда как рост процентных расходов, накопление обязательств и демографические сдвиги усилят нагрузку на бюджет.
Дополнительные риски связаны с возможным снижением цен и мирового спроса на нефть, газ и уголь, изменением географии экспорта и сохранением ограничений на внешних рынках. Сокращение численности рабочей силы, низкий рост производительности и необходимость обновления основного капитала также могут затормозить экономический рост и поступления в бюджет.
Политика повышения налогов не гарантирует устойчивости: меры 2025 года (изменения в налогообложении прибыли и дифференцированная шкала НДФЛ) не позволили закрыть разрыв — доходы бюджета оказались примерно на 3 трлн рублей ниже плана, а дефицит превысил первоначальные прогнозы в пять раз. Повышение НДС до 22% в этом году не исправило ситуацию: при сохраняющемся сильном рубле и сокращающейся прибыли бизнеса расходы растут, и за январь–июнь казна зафиксировала дефицит около 5,7 трлн рублей против 3,4 трлн годом ранее. По оценкам аналитиков, к концу года «дыра» в бюджете при учёте накопленных минусов и рисков может увеличиться до ≈7 трлн рублей.
